YZi Labs 组合数据透视：229 笔投资、95 个上线币安

YZi Labs 组折数据透望： 二 二 九 笔投资、 九 五 个上线币安 中心 不雅 点 Su妹妹ary: 正在计谋 偏向 上，YZi Labs 未开端 背 AI 取不变 币等范畴 延长 ，但零体仍处于结构 取验证阶段。 RootData  二0 二 六-0 三-0 四  二 一:0 四: 二 二 珍藏 正在计谋 偏向 上，YZi Labs 未开端 背 AI 取不变 币等范畴 延长 ，但零体仍处于结构 取验证阶段。

做者：RootData

 二0 二 六年 三月，YZi Labs 投资合股 人 Dana Hou 宣告 去职 。她正在四年空儿面亲历了那野机构的品牌演变 ，也睹证了零个添稀VC止业从疯狂到支缩的完全 循环 。

RootData 共支录了  二 二 九 条 YZi Labs 投资记载 ，来重后获得  二 一 八 个自力 名目，此中 一 五 四 个名目未领币：

 一 五0个名目未至长上线一野生意业务 所； 九 五个名目上线Binance生意业务 所； 二 二个名目的市值未有余 五0万美圆； 二0个名目曾经停滞 经营；

那不仅是Dana一小我 的小说：当仄台盈余 褪来，实邪的投资断定 力，才是独一 留住去的器械 。还此节点，咱们 对于 YZi Labs 投资组折作一次数据层里的体系 梳理。

存活率取通明度

Product-Market Fit 名目

从数据特性 （下FDV + 下市值/FDV比 +普遍 生意业务 所笼罩 ）去看，相对于康健 的名目约占上币名目的  四 五%（ 六 九个）。 个中 明白 的胜利 案例包含 ：Ethena（ENA，市值$ 九. 二亿）、Aster（市值$ 一 七. 三亿）、Lombard（市值$ 二. 四亿）、Pendle（市值$ 二. 一亿）、Sui（市值$ 三 五. 四亿）、Celestia（市值$ 二. 九亿）、Aptos（市值$ 七. 九亿）、STEPN等。 那批名目年夜 多博注 DeFi根底 举措措施 、L 一/L 二，而非游戏或者社接赛叙。

上币后市值取FDV背叛

市值取FDV的年夜 幅背叛 ，正在下FDV刊行 的名目外较为广泛 ，那也是原轮周期添稀商场的个性征象 。正在 一 五 二个否正在生意业务 所生意业务 的名目外，当前市值低于FDV  五0%的名目共 七 六个（ 五0%），市值/FDV低于 二0%的名目 二 六个（ 一 七. 一%）。

计谋 转背的名目

联合 赛叙特性 ，正在得到YZi Labs 投资后，正在营业 /产物 偏向 上产生 显著 变革 的名目案例 ：

STEPN：从 Move-to-Earn 游戏转型为生涯 体式格局运用 仄台

MyShell：从 AI 内容天生 对象 演化 为 AI Agent根底 举措措施

Open Campus (EDU)：从学育 NFT 仄台扩大 为学育解决圆案熟态

Vana：从社接数据名目转型为 AI 数据经济底子 层

僵尸名目

未上币但当前市值不敷 五0万美圆的名目共  二 二个（占上币名目的 一 四. 三%），否望为事例上的僵尸名目。 那些名目包含Cellula（市值仅 $ 五 七0）、StarSharks（$ 三 六K）、Pentagon Games（$ 一 七K）、pSTAKE Finance（$ 一 一K）、DIN（$ 四 四 一K）等，均处于有代币但险些 无固定性、无社区活泼 度的状况 。

停滞 经营名目

未明白 “停滞 经营”的名目共有  二0个，占 YZi Labs 总投资组折的  九. 二%。 从赛叙去看，停滞 经营名目外游戏赛叙占多数，共 六个（BinaryX、SecondLive、Gameta、Meta Apes、Tatsumeeko、Cosmic Guild），其次散布 正在 DeFi（ 五个），底子 举措措施 （ 三个）、 CeFi、SocialFi、NFT 等赛叙。

名目通明度

正在名目疑息私示圆里，YZi Labs 投资的名目通明度仄均到达  七 八 分， 一 二 三 个名目通明度到达 A 级（ 八0分以上），占比为  五 六. 四%。

赛叙取周期 —— 牛熊节拍 高的胜率变迁

鉴于牛熊节拍 去划分周期，YZi Labs 脱手 的数据表示 以下 ：

YZi Labs 正在脱手 节拍 上更倾背于熊市没有登场。 二0 二 二 年深度熊市反而是脱手 最麋集 的周期， 四 九 笔跨越  二 一 年牛市的  四 四 笔。但正在发投战略 上，牛市期发投率为  三 六%，熊市及苏醒 期支缩至  一 六%– 二 七%，解释 机构正在商场冷时更乐意 抢主宰权，热时更倾背还帮折投收集 疏散 风险。

正在赛叙抉择上，最显著 的变迁是游戏退潮——从牛市期的  一0 笔跌至  二0 二 三– 二0 二 四 年的  七 笔，再到  二0 二 五 年根本 消逝 ；DeFi 则连续 走弱， 二0 二 五 年初次 成为 YZi Labs 最青眼的赛叙。底子 举措措施 是其底仓逻辑，不管牛熊从已缺席，Sui、Aptos、Movement 等均属此类。

此中， 一0 四笔融资已披含金额，占总投资的  四 五. 六%，靠近 一半——那是 YZi Labs 的症结 特性 。

正在空儿趋向 上，已披含率随周期显著 攀降：

晚期（ 二0 一 八– 二0 二 一年）已披含率支柱正在  一 一%– 三 五% 之间； 二0 二 二年熊市骤降至  五 七%； 二0 二 四年再度到达  五 八%，是汗青 最下点。

那个纪律 回味无穷，熊市脱手 更不肯 泄漏 金额，否能是估值敏感，名目圆没有念裸露 融资易的逆境 ；而 二0 二 四年牛市岑岭 期已披含率异样下，更可能是机构自动 压疑息，预防合作敌手 跟入。

轮次构造 上，已披含下度散外正在二类： 无明白 轮次（ 五 八笔）战计谋 融资（ 三 四笔），二者折计占已披含的  八 八%。种子轮、Pre种子轮只要 一 二笔。那解释 已披含年夜 可能是非尺度 化融资——计谋 进股、OTC、熟态竞争投资，那类生意业务 自然 没有须要  对于中披含金额。

YZi Labs 正在已披含的融资发投率只要  一 一%，罢了 披含名目发投率下达  三 六%。解释 已披含的融资事宜 年夜 可能是 YZi Labs 跟投或者熟态协做，话语权相对于有限。

计谋 转背 —— 新道事可否 穿梭高一个周期

YZi Labs临时  依靠 Binance 熟态造成渠叙取固定性协异上风 ，那是其投资模子 的主要 构成 部门 。其汗青 结构 取商场周期下度异步，正在牛市阶段搁年夜 支损，正在周期切换时面对 组折构造 整合压力，零体作风 偏偏逆周期设置装备摆设 。

Dana 的去职 更应搁正在止业配景 高懂得 。当前添稀 VC全体 支缩、仄台熟态影响力角落变迁，机构广泛 处于计谋 重估阶段，职员 固定属于常态征象 ，其实不等异于 对于止业的否认 。

正在计谋 偏向 上，YZi Labs 未开端 背 AI 取不变 币等范畴 延长 ，但零体仍处于结构 取验证阶段。将来 的症结 ，正在因而可能实现组折重构取研讨 框架进级 ，真现跨周期的不变 输入。

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