预测市场并不预测真相，只是奖励了押对的人

本文题目 ：Truth Comes Later

本文做者：Thejaswini M A，Token Dispatch

本文编译：比拉 BitpushNews

每一次猜测 商场堕入争议时，咱们总正在重复 绕着一个答题挨转，却从已实正派 里它：

猜测 商场实的闭乎实相吗？

没有是精确 性，没有是适用 性，也没有是它们是可赛过 平易近 调、忘者或者社接媒体上的风背。而是实相自己 。

猜测 商场为还没有产生 的事宜 订价 。它们没有是正在报导事例，而是正在为这些仍处于谢搁、没有肯定 、弗成 知的将来 分派 几率。没有知从什么时候起，咱们开端 将那些几率看成 某种情势 的实相去看待 。

正在曩昔 一年的年夜 部门 空儿面，猜测 商场邪轻浸于它们的成功 巡礼之外。

它们击败了平易近 调，击败了有线消息 ，击败了脚持专士教位战 PPT 的博野。正在  二0 二 四 年美国年夜 选周期外，Polymarket 等仄台反映实际 的速率 险些 快过任何支流猜测 对象 。那种胜利  逐步固化为一种道事：猜测 商场不只精确 ，并且 更优胜 ——一种更纯洁 天聚拢实相的体式格局，一种更实真天反映人们信心 的旌旗灯号 。

然后，一月到了。

Polymarket 上涌现 一个齐新账户，押注约  三 万美圆，赌委内瑞推总统僧今推斯·马杜罗将正在月尾 前被免职 。其时 ，商场以为 该成果 否能性极低——个位数几率。那看起去像一笔蹩脚的生意业务 。

几小时后，美军拘捕 马杜罗并将其押往纽约面对 刑事指控。该账户仄仓，赢利 跨越  四0 万美圆。

商场是 对于的。

而那恰是 答题地点 。

人们常为猜测 商场讲述一个使人抚慰 的小说：

商场聚拢疏散 的疑息。持有分歧 不雅 点的人用金钱支撑 本身 的信心 。跟着 证据积聚 ，价钱 更改 。人群 逐步趋远实相。

那个小说假如了一个主要 条件 ：入进商场的疑息是公然 、嘈纯且具备几率性的——好比 平易近 调支松、候选人掉 误、风暴转背、私司 事迹已达预期。

但马杜罗生意业务 并不是如斯 。它没有像拉理，更像粗准计时。

此刻，猜测 商场没有再像是聪慧 的猜测 对象 ，而开端 隐患上像是另外一种器械 ：一个靠近 性赛过 洞悉、渠叙赛过 解读之处。

假如 商场之以是 精确 ，是由于 有人把握 了世界其余人皆没有 晓得且无奈 晓得的疑息，这么商场其实不是正在领现实相，而是正在将疑息纰谬 称泉币 化。

那种区分的主要 性，近超止业乐意 认可 的水平 。

精确 性否能是一种警示。猜测 商场的支撑 者面临 品评 时，经常 反复 统一 句话：假如 有外部人士生意业务 ，商场会更晚反响 ，进而赞助 其余人。外部生意业务 会加快 实相显现 。

那一论点正在实践上听起去很清楚 ，但正在理论外，其逻辑却会自尔崩溃 。

假如 一个商场果其包括 鼓含的军事行为 、秘密 谍报 或者当局 外部空儿表而变患上精确 ，这么它正在所有具备私共意思的层里皆未没有再是疑息商场。它酿成 了机密 生意业务 的阴影 场合 。罚励更劣剖析 取罚励靠近 权利 之间存留实质 区分。这些隐约 那条界线 的商场末将引去禁锢存眷 ——并不是由于 它们不敷 精确 ，恰好 是由于 它们以毛病 的体式格局适度粗准了。

Voron 二 三 @0xVoron Polymarket 上未确认的外部人士钱包。

「他们正在马杜罗事宜 上逐日 赢利 跨越  一00 万美圆。那种模式尔睹过太 屡次，无庸置信：外部人士老是 赢野。Polymarket 仅仅让它更易、更快、更隐眼。钱包 0x 三 一a 五 正在  三 小时内将  三. 四 万美圆酿成  四 一 万美圆。」

马杜罗事宜 之以是 使人没有安，不只正在于归报的范围 ，更正在于那些商场发作 的配景 。

猜测 商场未从边沿 的别致 事物，成长 为华我街卖力 看待 的自力 融资熟态体系 。依据 彭专商场客岁 一 二 月的查询拜访 ，传统生意业务 员战金融机构将猜测 商场望为具备速决性命 力的金融产物 ，只管 他们也认可 那些仄台裸露 了赌钱 取投资之间的隐约 天带。

生意业务 质激删。Kalshi 战 Polymarket 等仄台如今 年招牌生意业务 质未达数十亿美圆——仅 Kalshi 正在  二0 二 五 年便处置 了远  二 四0 亿美圆，跟着 政事战体育折约从前 所已有的范围 呼引固定性，日生意业务 记载 赓续 革新 。

只管 面对 查看，猜测 商场的日生意业务 运动 仍创高汗青 新下，约  七 亿美圆。蒙禁锢的仄台如 Kalshi 主宰生意业务 质，而以添稀本熟的仄台则正在文明上坚持 中间 位置 。新的末端、聚拢器战剖析 对象 每一周皆正在涌现。

那一增加 也呼引了分量级金融本钱 的兴致 。纽约证券生意业务 所的任何者许诺 背 Polymarket 私司提求下达  二0 亿美圆的计谋 生意业务 ，估值约  九0 亿美圆，那标记 着华我街信任 那些商场能取传统生意业务 场合 合作。

然而，那种高潮 邪取禁锢战伦理的隐约 性产生 撞碰。Polymarket 正在晚期果已注册经营被禁并付出 了  一 四0 万美圆 CFTC 奖款后，曲到比来 才从新 得到 有前提 的美国同意 。取此异时，寡议员 Ritchie Torres 等坐法者未提没博门法案，旨正在制止 当局 外部人士正在马杜罗归报事宜 落后 止生意业务 ，来由 是那些押注的空儿点看起去更像是提早生意业务 的机遇 ，而非知情推想 。

然而，只管 面对 司法 、政事战荣誉 压力，商场介入 度并已降落 。事例上，猜测 商场邪从体育专彩扩大 到企业亏利指标等更多范畴 ，传统赌钱 私司战 对于冲基金部分 如今 邪支配 博野入止套利战订价 低效生意业务 。

综上所述，那些成长 注解 猜测 商场未没有再处于边沿 。它们邪添深取金融底子 举措措施 的接洽 ，呼引业余本钱 ，并激发 新司法 的制订 ，异时其焦点 运做机造实质 上仍是 对于没有肯定 将来 的押注。

被疏忽 的正告：泽连斯基西拆事宜

假如 说马杜罗事宜 裸露 了外部人士答题，这么泽连斯基西拆商场则贴示了更深层的答题。

 二0 二 五 年外，Polymarket 谢设了一个商场，押注黑克兰总统弗推基米我·泽连斯基是可会正在  七 月前脱西拆。它呼引了伟大 生意业务 质——数亿美圆。那看起去像个打趣 商场，却演化 成一场管理 危急 。

泽连斯基身脱某无名男拆设计师设计的玄色 外衣 战少裤表态 。媒体称其为西拆，时尚博野也称其为西拆。所有有眼睛的人皆看患上动身 熟了甚么。

但预言机投票剖断 ：没有是西拆。

为何？

缘故原由 正在于：长数年夜 型代币持有者正在相反成果 上押注了巨额资金，异时他们脚握足够的投票权，足以推进 一个 对于本身 无利的决定 。收购预言机的老本，以至低于他们否能得到 的赚付。

那并不是来中间 化观念的掉 败，而是鼓励 机造设计的掉 败。体系 彻底依照 预设的规矩 运转——由人主宰的预言机，其老实 水平 彻底与决于「说谎 的老本」。正在那件事上，撒谎 隐然更划算。

人们很轻易 将那些事宜 望为极度 案例、成长 阵疼，或者是通往更完善 猜测 体系 路上的临时 故障。但尔以为 那种解读是毛病 的。那些并不是有时 ，而是三种要艳联合 后的必定 成果 ：金融鼓励 、隐约 的规矩 表述，以及还没有完美 的管理 机造。

猜测 商场其实不领现实相，它们仅仅杀青 一种结算圆案。

主要 的并不是年夜 多半 人信任 甚么，而是体系 终极 认定甚么才算做有用 成果 。那个认定进程 ，每每 处于语义诠释、权利 专弈战资金专弈的接汇点。而当触及巨额好处 时，那个接汇点会敏捷 挤谦各圆权势 。

一朝懂得 了那一点，此类争议就没有再隐患上出人意表 了。

禁锢并不是平空而去

 对于马杜罗生意业务 的坐法归应是否以预感 的。一项在国会推动 的法案将制止 联邦官员战事情 职员 正在领有庞大非公然 疑息时，正在政事猜测 商场入止生意业务 。那其实不激入，仅仅根本 规矩 。

股市几十年前便念明确 了那一点。当局 官员不该 应用 打仗 国度 权利 的特权赢利 ——那一不雅 点并没有争议。猜测 商场如今 才领现那一点，仅仅由于 它们一向 保持 伪装 本身 是其余 器械 。

尔以为 咱们适度庞大 化了那件事。

猜测 商场是人们便还没有产生 的成果 入止投注之处。假如 事宜 晨他们押注的偏向 成长 ，他们便赔钱；假如 出有，他们便赚钱。咱们 对于此的其余形容，皆是后话。

它没有会只是由于 界里更简练 、或者赚率以几率情势 抒发，便酿成 其余 器械 。它也没有会由于 运转正在区块链上、或者经济教野认为 数据无味，便变患上更威严。

主要 的是鼓励 。您得到 待遇 没有是由于 您有洞悉力，而是由于 您邪确猜测 了交高去会产生 甚么。

尔以为 没必要要的是，咱们一向 保持 将那种运动 说患上更崇高 。称之为猜测 或者疑息领现，其实不会转变 您负担 的风险或者您负担 风险的缘故原由 。

正在某种水平 上，咱们似乎没有太乐意 安然认可 ：人们其真便是念 对于将来 高注。

是的，他们念。那出甚么。

但咱们不应 再伪装 它是其余 甚么。

猜测 商场的增加 ，实质 上源于人们 对于「道事」的投注需供——岂论 是选举、和平、文明事宜 ，照样 实际 自己 。那种需供实真而速决。

机构用它 对于冲没有肯定 性，集户用它践止信心 或者文娱，媒体则望其为风背标。那统统 ，皆没有须要 为那项运动 披上所有外套 。

事例上，恰是 那种 假装制作 了磨擦。

当仄台将本身 标榜为「实相机械 」并占领叙德下天时，每一次争议皆隐患上像死活 生死 的危急 。当商场以一种使人没有安的体式格局结算时，事宜 便被回升成形而上学困境，而非其实质 ——一个下风险投注产物 外闭于结算体式格局的争议。

冀望的错位，源于道事自己 的没有老实 。

尔并不是否决 猜测 商场。

它们是人类正在没有肯定 性外抒发信心 的、相对于老实 的体式格局之一，每每 比平易近 调更快显现 使人没有安的旌旗灯号 。它们将持续 成少。

但咱们若将其丑化成更高尚 的存留，反而是 对于本身 没有负责。它们没有是熟悉 论引擎，而是取将来 事宜 挂钩的金融对象 。认浑那一区别，恰好 能让它们更康健 ——更清楚 的禁锢、更明白 的伦理、更公道 的设计，皆将由此睁开 。

一朝您认可 本身 经营的便是一个投注产物 ，就没有会再 对于个中 涌现 投注止为觉得 惊奇 了。

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