富兰克林邓普顿：企业加密财务策略的前景充满不确定性，存在“危险”的反馈循环风险

币圈，7月3日消息，据TheBlock报道，富兰克林邓普顿数字资产分析师发布报告警示，企业加密财务策略的未来充满不确定性，取决于几个关键因素。尽管该模式能通过溢价融资、资产增值和质押收益创造上行空间，但负反馈循环可能引发“特别危险”的螺旋式下跌。报告指出，目前已有135家上市公司采用比特币财务策略，通过股权、可转债等工具融资持有加密资产。这种模式依赖加密资产波动性提升可转债等金融工具的期权价值，且价格上涨时可形成正向循环。但分析师警告，若市净率跌破1，股权融资将转为稀释效应，企业或被迫抛售资产护盘，进而加剧币价下跌与投资者信心崩塌的恶性循环。报告强调，维持市净率溢价、持续增值交易及应对市场波动的能力，将成为这类企业长期存续的关键。分析师认为当前风险虽比Terra或三箭资本时期更复杂，但若遭遇重大回撤或长期熊市，仍可能引发灾难性连锁反应。